Analisis Kinerja Keuangan

Kinerja keuangan merupakan salah satu indikator penting bagi investor dan manajemen perusahaan dalam pengambilan keputusan. Perusahaan dengan kinerja keuangan yang baik cenderung memiliki nilai perusahaan yang tinggi, menarik minat investor, dan meningkatkan kepercayaan stakeholder. Struktur modal dan profitabilitas adalah dua faktor fundamental yang secara signifikan memengaruhi kinerja keuangan perusahaan. Struktur modal yang optimal memungkinkan perusahaan untuk meminimalkan biaya modal dan meningkatkan efisiensi operasional. Profitabilitas yang tinggi mencerminkan kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba dan mengelola sumber daya secara efektif.

Namun, terdapat fenomena inkonsistensi hasil penelitian terkait pengaruh struktur modal dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan. Beberapa penelitian menunjukkan bahwa struktur modal yang tinggi dapat meningkatkan nilai perusahaan karena adanya tax shield, sementara penelitian lain menemukan bahwa struktur modal yang terlalu tinggi dapat meningkatkan risiko kebangkrutan dan menurunkan nilai perusahaan. Demikian pula, profitabilitas yang tinggi seharusnya meningkatkan nilai perusahaan, tetapi beberapa penelitian menunjukkan bahwa profitabilitas yang sangat tinggi justru dapat mengurangi insentif manajemen untuk berinvestasi dalam proyek-proyek yang menguntungkan di masa depan.

Selain itu, terdapat gap penelitian terkait peran kinerja keuangan sebagai variabel intervening dalam hubungan antara struktur modal dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan. Beberapa penelitian hanya menguji pengaruh langsung struktur modal dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan tanpa mempertimbangkan peran kinerja keuangan sebagai mediasi. Padahal, kinerja keuangan dapat menjadi jembatan yang menghubungkan struktur modal dan profitabilitas dengan nilai perusahaan. Oleh karena itu, penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh struktur modal dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan dengan kinerja keuangan sebagai variabel intervening pada perusahaan manufaktur sektor industri barang konsumsi yang terdaftar di BEI.